מה המשמעות של הביקוש לגורם אינפלציה לכסף?

[ש:] קראתי את המאמר "מדוע המחירים לא יורדים בזמן מיתון?"על אינפלציה והמאמר"מדוע לכסף יש ערך?"על ערך הכסף. נראה לי שאני לא מבין דבר אחד. מהי 'הדרישה לכסף'? האם זה משתנה? שלושת האלמנטים האחרים כולם הגיוניים עבורי אבל 'דרישה לכסף' מבלבלת אותי עד אין סוף. תודה.

[ת:] שאלה מעולה!

במאמרים אלה דנו כי האינפלציה נגרמה על ידי שילוב של ארבעה גורמים. גורמים אלה הם:

1. היצע הכסף עולה.
2. היצע הסחורה יורד.
3. הביקוש לכסף יורד.
4. הביקוש לסחורות עולה.

הייתם חושבים שהביקוש לכסף יהיה אינסופי. מי לא רוצה יותר כסף? הדבר העיקרי שיש לזכור הוא שעושר אינו כסף. הקולקטיב ביקוש לעושר הוא אינסופי שכן לעולם אין מספיק כדי לספק את הרצונות של כולם. כסף, כפי שמודגם בסעיף "כמה עולה כמות הכסף לנפש בארה"ב?"הוא מונח מוגדר באופן צר הכולל דברים כמו מטבע נייר, המחאות נוסעים וחשבונות חיסכון. זה לא כולל דברים כמו מניות ואגרות חוב, או צורות של עושר כמו בתים, ציורים ומכוניות. מכיוון שכסף הוא רק צורות רבות של עושר, יש בו שפע של תחליפים. האינטראקציה בין כסף לתחליפיו מסבירה מדוע הביקוש לכסף משתנה.

נבחן כמה גורמים שיכולים לגרום לדרישת הכסף להשתנות.

שתיים מחנויות העושר החשובות יותר הן אגרות חוב וכסף. שני פריטים אלה הם תחליפים, שכן כסף משמש לרכישה קשרים ואגרות חוב ממומדות בכסף. השניים נבדלים זה מזה בכמה דרכים עיקריות. כסף בדרך כלל משלם מעט מאוד ריבית (ובמקרה של מטבע נייר, אין בכלל) אך ניתן להשתמש בו לרכישת סחורות ושירותים. אגרות חוב אכן משלמות ריבית, אך לא ניתן להשתמש בהן לצורך ביצוע רכישות, מכיוון שצריך להמיר את האגרות החוב תחילה לכסף. אם אגרות החוב שילמו ריבית זהה לזו של כסף, אף אחד לא היה קונה אג"ח שכן הן פחות נוחות מכסף. מכיוון שאגרות חוב משלמות ריבית, אנשים ישתמשו בכמה מכספם כדי לרכוש אג"ח. ככל שהריבית גבוהה יותר, כך אגרות החוב מושכות יותר. אז עליית הריבית גורמת לביקוש לאגרות חוב ולעלות לדרישה לכסף מכיוון שמחליפים כסף לאג"ח. אז ירידת ריביות גורמת לביקוש לכסף לעלות.

זה קשור ישירות לגורם הרביעי, "הביקוש לסחורות עולה". בתקופות של הוצאה צרכנית גבוהה יותר, כמו חודש שלפני חג המולד, אנשים בדרך כלל מזומנים צורות אחרות של עושר כמו מניות ואגרות חוב, ומחליפים אותן בכסף. הם רוצים כסף כדי לרכוש סחורות ושירותים, כמו מתנות לחג המולד. כך שאם הביקוש להוצאות צרכניות גדל, כך גם הביקוש לכסף.

אם אנשים חושבים שהם יצטרכו לקנות דברים פתאום בעתיד המיידי (נניח שהם 1999 ו הם מודאגים מ- Y2K), הם ימכרו אגרות חוב ומניות ויחזיקו בכסף, כך שהביקוש לכסף יתקיים לעלות. אם אנשים חושבים שתהיה הזדמנות לרכוש נכס בעתיד המיידי בעלות נמוכה מאוד, הם גם יעדיפו להחזיק כסף.

אם יהיה קשה או יקר לקנות ולמכור במהירות מניות ואגרות חוב, הן יהיו פחות רצויות. אנשים ירצו להחזיק יותר מהונם בצורה של כסף, כך שהביקוש לכסף יעלה.

אם יש לנו אינפלציה, הסחורה הופכת ליקרה יותר, כך שהביקוש לכסף עולה. באופן מעניין, רמת אחזקות הכסף נוטה לעלות באותו קצב כמו המחירים. כך, בעוד שהביקוש הנומינלי לכסף עולה, הביקוש האמיתי נשאר זהה בדיוק. (כדי ללמוד את ההבדל בין ביקוש נומינלי לביקוש אמיתי, ראה "מה ההבדל בין נומינלי לריאלי?")

בדרך כלל כשאנחנו דנים בביקוש לכסף, אנו מדברים באופן מרומז על הדרישה לכסף של אומה במיוחד. מכיוון שכסף קנדי ​​הוא תחליף לכסף אמריקני, גורמים בינלאומיים ישפיעו על הביקוש לכסף. מתוך "מדריך למתחילים לשערי חליפין ושוק מט"ח" ראינו כי הגורמים הבאים יכולים לגרום לביקוש למטבע לעלות:

1. עלייה בביקוש של סחורות במדינה זו בחו"ל.
2. עלייה בביקוש להשקעות מקומיות על ידי זרים.
3. האמונה שערך המטבע יעלה בעתיד.
4. בנק מרכזי המבקש להגדיל את אחזקותיו באותו מטבע.

בכדי להבין את הגורמים הללו בפירוט, ראה "מקרה חליפין של קנדה לאמריקה" ו"שער החליפין הקנדי "

הביקוש לכסף אינו קבוע כלל. ישנם לא מעט גורמים המשפיעים על הביקוש לכסף.

1. הפחתה בריבית.
2. עלייה בביקוש להוצאות הצרכנים.
3. עלייה באי הוודאות לגבי העתיד וההזדמנויות העתידיות.
4. עלייה בעלויות העסקה לקנייה ומכירה של מניות ואגרות חוב.
5. עלייה באינפלציה גורמת לעלייה בביקוש הכסף הנומינלי אך הביקוש לכסף אמיתי נשאר קבוע.
6. עלייה בביקוש לסחורות של מדינה בחו"ל.
7. עלייה בביקוש להשקעות מקומיות על ידי זרים.
8. עלייה באמונה בערך העתיד של המטבע.
9. עלייה בביקוש למטבע על ידי בנקים מרכזיים (מקומיים וזרים כאחד).