מבט כולל על הסטגפלציה הכלכלית בשנות השבעים

המונח "סטגפלציה" - מצב כלכלי של אינפלציה מתמשכת וגם של פעילות עסקית עומדת (כלומר מיתון), יחד עם עלייה בשיעור האבטלה - תיארו את המחלה הכלכלית החדשה בשנות השבעים די מדויקת.

נראה כי האינפלציה ניזונה מעצמה. אנשים החלו לצפות להמשך עליית מחיר הסחורה, ולכן הם קנו יותר. זה גבר דרש דחפו את המחירים, מה שהוביל לדרישות לשכר גבוה יותר, מה שדחף את המחירים עדיין בעליות בספירלה מתמשכת כלפי מעלה. יותר ויותר חוזי עבודה כללו סעיפי יוקר מחיה אוטומטיים והממשלה החלה להידבק כמה תשלומים, כגון תשלומי ביטוח לאומי, למדד המחירים לצרכן, המדד הידוע ביותר של אינפלציה.

פרקטיקות אלה סייעו לעובדים ולגמלאים להתמודד עם אינפלציה, אך הם הנציחו את האינפלציה. הצורך ההולך וגובר של הממשלה בכספים חישל את המצב גירעון בתקציב והביאו להלוואות ממשלתיות גדולות יותר, מה שבתורו העלה את הריבית והגדיל את העלויות עבור עסקים וצרכנים עוד יותר. כאשר עלויות האנרגיה ושיעורי הריבית היו גבוהים, ההשקעה העסקית דעכה והאבטלה עלתה לרמות לא נוחות.

ביאוש, הנשיא ג'ימי קרטר (1977 עד 1981) ניסה להילחם בחולשה כלכלית ובאבטלה על ידי הגדלת ההוצאות הממשלתיות, והוא קבע הנחיות שכר ומחיר מרצון כדי לשלוט באינפלציה. שניהם ברובם לא צלחו. מתקפה אולי יותר מוצלחת אך פחות דרמטית על האינפלציה כללה "דה-רגולציה" של תעשיות רבות, כולל חברות תעופה, הובלות ומסילות ברזל.

תעשיות אלה הוסדרו בחוזקה, כאשר הממשלה שולטת על מסלולי הנסיעה ותעריפי הנסיעה. התמיכה בפעולות רגולציה נמשכה מעבר לממשל קרטר. בשנות השמונים הממשלה הרפה את הפיקוח על ריביות הבנקים ושירות הטלפון למרחקים ארוכים, ובשנות התשעים עברה להקל על הרגולציה של שירותי הטלפון המקומיים.

המרכיב החשוב ביותר במלחמה נגד האינפלציה היה מועצת המנהלים הפדראלית, שנכנסה קשה לאספקת הכסף החל משנת 1979. בכך שסירב לספק את כל הכסף שכלכלה רוויית אינפלציה רצתה, הפד גרם לגרום לריבית לעלות. כתוצאה מכך, ההוצאות לצרכן והלוואות עסקיות האטו בפתאומיות. עד מהרה נקלעה הכלכלה למיתון עמוק במקום להתאושש מכל תחומי הסטגפלציה שהייתה.

מאמר זה הותאם מהספר "מתווה של כלכלת ארה"ב" מאת קונטה וקאר והותאם באישור מחלקת המדינה האמריקאית.