ארביטראז, מבחינת כלכלה, הוא ניצול ההזדמנות להחליף מייד טובין או שירות במחיר אחר במחיר גבוה יותר מההשקעה בתחילה. במילים פשוטות, איש עסקים מבצע ארביטראז כאשר הוא קונה בזול ומוכר ביוקר.
מילון המילים של הכלכלה מגדיר הזדמנות ארביטראז 'כ"הזדמנות לקנות נכס במחיר נמוך ואז למכור אותו מייד בשוק אחר במחיר גבוה יותר. " אם אדם יכול לקנות נכס במחיר של $ 5, להסתובב ולמכור אותו ב 20 $ ולהרוויח 15 $ עבור הצרות שלו, זה נקרא ארביטראז ', וה- 15 $ שנצברו מייצגים ארביטראז' רווח.
רווחי ארביטראז 'אלה יכולים להופיע במספר דרכים שונות, כולל קנייה של טובין אחד בשוק ומכירתו אותה טובה אצל אחרת, באמצעות החלפת מטבעות בשערי חליפין לא אחידים, או אופציות קנייה ומכירה במניה שוק.
בוררות של טוב אחד בשני שווקים
נניח וולמארט מוכר את ה- DVD המקורי במהדורת האספנים של "שר הטבעות"תמורת 40 דולר; עם זאת, צרכן יודע גם זאת eBay 20 העותקים האחרונים נמכרו בין 55 ל 100 $. הצרכן יכול אז לרכוש דיסקים מרובים ב- Walmart ואז להסתובב ולמכור אותם ב- eBay ברווח של 15 עד 60 דולר ל- DVD.
עם זאת, אין זה סביר שהאדם יצליח להרוויח באופן זה יותר מדי זמן, מכיוון שאחד משלושה דברים אמור לקרות: וולמארט יכול להיגמר מההעתקים, וולמארט יכול להעלות את המחיר על העותקים שנותרו כיוון שהם ראו ביקוש מוגבר למוצר, או שהמחיר ב- eBay יכול ליפול בגלל הרקיע השקע בהיצע זירת מסחר.
סוג זה של ארביטראז 'הוא למעשה נפוץ למדי ב- eBay מכיוון שמוכרים רבים יגיעו לשוקי פשפשים וחצר מכירות המחפשות פריטי אספנות שהמוכר אינו יודע את הערך האמיתי של מחירן ומחיר גבוה מדי נמוך; עם זאת, ישנן כמה עלויות הזדמנות הקשורות לכך, כולל משך זמן ההשקעה מוצרים במחירים נמוכים יותר, מחקר של מחירי שוק מתחרים והסיכון של טובת ערך לאבד מערכה לאחר מכן רכישה ראשונית.
בוררות של שני טובין או יותר באותו שוק
בסוג השני של ארביטראז ', arbitrageur עוסק בסחורות מרובות באותו שוק, לרוב באמצעות חילופי מטבעות. קח את הבולגרית לאלג'יר שער חליפין כדוגמה, אשר כרגע עומדת על 0.5 או 1/2.
"המדריך למתחילים לשערי חליפין" ממחיש את נקודת הארביטרה בכך שהוא מניח במקום זאת השיעור הוא .6, בו "משקיע יכול לקחת חמישה דינרים אלג'יראים ולהחליף אותם בעשרה לבות בולגריות. לאחר מכן תוכל לקחת את 10 הלבה הבולגרית שלה ולהחליף אותם בחזרה לדיינרים אלג'יריים. בשער החליפין הבולגרי לאלג'יר, היא הייתה מוותרת על 10 לבה ומחזירה 6 דינר. עכשיו יש לה דינר אלג'יראי אחד יותר ממה שעשתה בעבר. "
התוצאה של החלפה מסוג זה מהווה פגיעה בכלכלה המקומית בה מתרחש ההחלפה כי אותו מגיד מחזיר כמות דינרים לא פרופורציונאלית למספר הוובות שהוחלפו ב- מערכת.
ארביטראז 'לובש בדרך כלל צורות מורכבות יותר מכמה מטבעות. נניח ששער החליפין של הלילה דינר לבולגריה הוא 2 והפסו הלבה לצ'ילה הבולגרי הוא 3. כדי להבין מה צריך להיות שער החליפין מאלג'יריה לצ'ילה, אנחנו פשוט מכפילים את שני שערי החליפין יחד, שהם מאפיין של שערי חליפין המכונים טרנזיטיביות.
בוררות על שווקים פיננסיים
יש כל מיני הזדמנויות ארביטראז 'בשווקים הפיננסיים, אך רוב ההזדמנויות הללו נובעות מהעובדה שיש דרכים רבות לסחור בהן למעשה אותו נכס, ונכסים רבים ושונים מושפעים מאותם גורמים, אך בעיקר באמצעות אופציות, אגרות חוב להמרה ומניות מדדים.
אופציית קריאה היא זכות (אך לא חובה) לקנות מניה במחיר שניתן לאופציה, בו בורגר יכול לקנות ולמכור בתהליך המכונה "קרוב משפחה" הערכה של ארביטראז '. "אם מישהו היה קונה אופציה של מניות לחברה X, אז היה מסתובב ומוכר אותה לפי שווי גבוה יותר בגלל האופציה הזו, זה היה נחשב ארביטראז '.
במקום להשתמש באופציות, ניתן לבצע גם סוג דומה של ארביטראז 'באמצעות אג"ח להמרה. איגרת חוב להמרה היא אג"ח שהונפקה על ידי תאגיד שניתן להמיר אותה למלאי של מנפיק האג"ח. ארביטראז 'ברמה זו מכונה ארביטראז' להמרה.
לגבי ארביטראז 'בשוק המניות עצמו, ישנו סוג של נכסים המכונים קרנות אינדקס שהם בעצם מניות שנועדו לחקות את ביצועי מדד שוק המניות. דוגמה למדד כזה היא יהלום (AMEX: DIA) המחקה את הביצועים של הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס. לעיתים מחיר היהלום לא יהיה זהה לשלושים המניות המרכיבות הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס. אם זה המקרה, אז בורגר יכול להרוויח על ידי רכישת 30 המניות הללו ביחס הנכון ומכירת היהלומים (או להפך). סוג זה של ארביטראז 'מורכב למדי, מכיוון שהוא מחייב אותך לרכוש הרבה נכסים שונים. הזדמנות מסוג זה בדרך כלל לא נמשכת זמן רב שכן ישנם מיליוני משקיעים המחפשים לנצח את השוק בכל דרך שהם יכולים.
הימנעות מבוררות היא חיונית ליציבות השוק
האפשרויות לארביטראז 'נמצאות בכל מקום, החל ממכשפים פיננסיים שמוכרים נגזרות מניות מורכבות ועד אספני משחקי וידאו שמוכרים מחסניות ב- eBay שמצאו במכירות בחצר.
עם זאת, לעתים קרובות קשה להגיע להזדמנויות ארביטראז ', בגלל עלויות העסקה, העלויות הכרוכות בכך עם מציאת הזדמנות לארביטראז ', ומספר האנשים שגם הם מחפשים זאת הזדמנות. רווחי ארביטראז הם בדרך כלל קצרי מועד, מכיוון שקנייה ומכירה של נכסים ישנו את מחיר הנכסים בצורה כזו שתבטל את ההזדמנות הזו לארביטראז '.